2차전지 관련주 소개 3탄 - 파나소닉 (기업 개요/실적/주가 현황/투자 방법)

CATL, BYD에 이어 2차 전지 관련 기업인 파나소닉에 대해서도 소개드리겠습니다.

1. 기업개요

파나소닉 홀딩스 주식회사(Panasonic Holdings Corporation; パナソニックホールディングス株式会社 ; 이하 파나소닉)는 1935년 12월에 설립된 지 꽤 오래된 기업입니다. 파나소닉은 원래 오디오 장비를 전문 브랜드로 설립되었다고 합니다. 본격적으로 유명해진 것은 1980년대에 미국의 제너럴 일렉트릭社와 함께 전 세계 가전 시장을 양분할 때였는데요, 이후 1990년도에는 당시 시가총액 기준 일본 최대의 가전업체로써도 유명했다고 하죠. 하지만 파나소닉이라는 이름이 널리 알려지기 전에는, 파나소닉을 포함하여 내쇼날(National), 테크닉스(Technics)라는 기업 이름들로 다양한 제품들을 팔았습니다. 실제로 다양한 대기업들을 보유하고 있었기 때문에 가능한 일이었죠. 2017년도 회계 기준으로 크게 4가지(Lifestyle, Automotive, Connect, Industry, Energy, Others)의 사업부가 존재합니다. 이 중에서 Energy 사업부가 바로 2차 전지 관련된 사업을 영위하는 사업부인 것입니다. 도쿄증권 거래소에는 "파나소닉 홀딩스"라는 이름으로 등록되어 있습니다.

1.1 경쟁사

주요 경쟁사는 전 포스팅에도 많이 언급드려서 아실 거라고 생각이 듭니다. CATL, BYD, LG에너지솔루션, SK온, 삼성 SDI 등이 있겠죠. 파나소닉의 전기차 배터리 점유율은 TOP 3社에 비해서 상대적으로 낮은 6.4%로(2023년 기준) 전기차 시장 자체가 커진다면 매출이 당연히 상승하겠지만, 시장 자체에 영향력을 줄 수 있는 힘은 앞서 말씀드린 TOP3에 비해서는 미미하다고 볼 수 있겠습니다. 물론 파나소닉이 처음부터 점유율 4위는 아니었습니다. 최근 5년의 현황으로 2019년에 중국의 CATL 때문에 점유율 1위에서 2위로 내려오게 되었으며, 2020년에는 LG에너지솔루션에게 밀려 2위에서 3위로, 2021년에는 3위 자리를 고수할 수 있었지만 2022년에는 BYD가 점유율 2위를 차지하면서 자연스럽게 4위까지 밀려난 상황이라고 보면 되겠습니다.

출처: 나무위키, 인더스트리 뉴스(https://www.industrynews.co.kr/news/articleView.html?idxno=52367)

 

 

1.2 주요 공급처

2013년부터 실리콘 밸리의 자동차 제조업체인 테슬라가 급성장하면서 파나소닉의 리튬 이온 배터리를 대량 구매를 하게 되었기 때문에 파나소닉의 주요 공급처가 되었습니다. 물론 2019~2020년도에 기가팩토리 등의 사건으로 잠시 결별했었지만 현재로서는 테슬라의 매출 의존도가 높은 편이라고 할 수 있겠습니다.

1.3 주력 제품

주력 제품은 리튬 이온 배터리이며, 최근 새로운 고용량 원통형 모델인 '4680 배터리' 제조를 위해 준비 중에 있다고 합니다.

 

2. 실적 현황

단위: 억원	2023.1Q (회계 연도 기준 2023.4Q)	2023.2Q (회계 연도 기준 2024.1Q)	2023.3Q (회계 연도 기준 2024.2Q)	2023.4Q (회계 연도 기준 2024.3Q)	2024.1Q (회계 연도 기준 2024.4Q)
매출액	186,894	176,074	181,282	189,189	190,511
영업이익	4,715	7,840	8,889	11,054	3,531
영업이익률	2.5%	4.5%	4.9%	5.8%	1.9%
순이익	8,903	17,430	7,587	9,612	3,888
순이익률	4.8%	9.9%	4.2%	5.1%	2.0%

출처: 네이버 증권

위 실적은 파나소닉 홀딩스 전체 사업부의 매출인데요, 최근 기준으로는 분기당 보통 17~19조 원의 매출액 규모를 하는 기업으로 보시면 되겠습니다. 영업이익률은 2023년까지는 개선이 많이 되고 있었으나, 2024년 1분기에는 실적이 생각보다 안 좋아졌죠? 특이사항으로 파나소닉은 매년 3월 31일이 한 해 실적 마감으로, 매년 4월 1일이 다음 해 마감 회계연도 1분기 시작이라고 보시면 됩니다. 그렇다면 Energy 사업부만 보면 어떨까요?

 

 

단위: 십억엔	회계연도 기준 2023	회계연도 기준 2024.1Q	회계연도 기준 2024.2Q	회계연도 기준 2024.3Q
매출 비중	11.6%	11.7%	11.4%	10.5%
매출액	971.8	238.4	238.4	228.8
영업이익	33.2	30.2	23.5	30.6
영업이익률	3.4%	12.7%	9.9%	13.4%

출처: 삼성증권 리포트

Energy 사업부는 매 분기별 약 235.2십억 엔(약 2.4조 원) 규모로 매출이 발생하고 있으며, 매출규모는 전체 매출 比 약 11.3% 정도로 볼 수 있습니다. 영업이익도 회계연도 기준 2024년에 접어들면서 10%대 전후까지 상승했음을 알 수 있습니다. 아무래도 자체적인 체질개선이 있었다고 볼 수 있겠습니다.

 

3. 주가 현황

주가는 주당 1,341.5엔(약 11,700원)이고 상장 주식수는 2,454,261,297개이기 때문에 시가총액은 한화 기준 약 28.6조 원입니다. 파나소닉은 다양한 사업부가 있기 때문에 특정 사업부 기준으로 주가의 고/저를 판단하여 매수/매도하는 것은 위험할 수 있으니, 복합적이고 다각적인 분석을 필요로 하겠습니다. 또한 경쟁사인 CATL과 BYD, LG에너지솔루션 의 PER, PBR을 비교하더라도 상대적으로 저평가되었음을 아실 수 있는데요, 저평가되었다고 무작정 매수하기보다는 위에 말씀드린 것처럼 심도 있는 사전 분석이 필요합니다.

 

4. 투자 방법 (주식 구매 방법)

4.1 직접 투자

직접 투자 방법은 국내 다양한 증권사에서 해외 거래 가능 계좌를 만들고 거래를 하는 것입니다. 파나소닉 홀딩스는 도쿄 증권 거래소에 등록된 주식이기 때문에 중국 주식보다는 매수하기가 상대적으로 쉽습니다. 하지만 한 가지 단점이 있는데요, 일본 주식은 단원주 제도(100주 당 의결권 1개 부여)에 따라서 최소 구매 수량이 100주씩이라고 할 수 있습니다. 그래서 가볍게 5주, 10주 이렇게 사시기에는 조금 부담스러운 금액이실 수 있겠습니다. 파나소닉만 하더라도 100주 구매하려면 100만 원 이상의 금액이 필요하니, 투자 전에 신중하게 고려해 보실 필요가 있겠습니다.

 

 

4.2 간접 투자

간접 투자 방법은 이전에 CATL, BYD 포스팅에서도 말씀드렸었던 ETF를 구매하는 방법입니다. 포스팅 작성일자 기준으로 파나소닉이 포함된 ETF를 알아보면 다음과 같습니다. (T社 증권 어플을 참조했습니다)

CATL, BYD(비야디) 간접투자 ETF에서도 설명드렸던 바로 그 ETF입니다. 파나소닉은 ETF 비중에서도 4% 이하이기 때문에 유의미한 투자라고는 볼 수 없습니다. 투자를 원하신다면 직접투자를 하시는 것이 더욱 바람직할 것으로 사료됩니다.

 

본 리뷰는 지극히 개인적인 분석 내용이며, 투자 관련 의사결정에 대한 책임은 본인에게 있습니다.

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